저평가주 찾는법에 대해서 알아보자!! 3탄 이브이에비타(EV/EBITDA)

안녕하세요

지난 시간에 이어서 오늘도 저평가주를 찾는 법에 대한 중요한 투자지표를 추가로 알아보겠습니다.

 

저평가주를 찾는데 중요한 투자지표는 밑에 4가지가 있습니다.

● ROE(자기자본이익률)

● EV/EBITDA

● PER(주가순자산비율)

● EPS(주당순이익)와 PER(주가수익비율)

 

첫 번째 글을 통해서 왜 저평가주를 찾아야 하는지와

첫번째 지표인 자기 자본이익률 ROE에 대해서 알아보았습니다.

2023.08.09 - [금융상식] - 저평가주 찾는 법에 대해서 알아보자!! 1단계 자기 자본이익률(ROE)

 

그리고 두 번째 글을 통해서 주당순이익(EPS)과 주가수익비율(PER)에 대해서 공부했습니다.

2023.08.10 - [금융상식] - 저평가주 찾는 법에 대해서 알아보자!! 2단계 주당순이익(EPS)와 주가수익비율(PER)

 

오늘 밑에 EV/EBITDA 내용을 확인하실려면 꼭 

위에있는 첫 번째 글과 두 번째 글을 꼭 읽어주세요.

그래야 이해하기 쉽습니다.

 

[목차여기]

 

이브이에비타(EV/EBITDA) 활용 이유

오늘은 저평가주 찾는법 중 EV/EBITDA에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

2002년 3월 월간 결산 시 고려시멘트의 EPS은 55만 원이었고, PER은 고작 0.1이었습니다.

전 종목 중 가장 PER이 낮은 종목이었습니다.

같은 시기에 모두가 알고 있는 삼성전자는 EPS는 42,000원이었고, PER은 약 10 정도였습니다.

여기서 질문은 과연 EPS와 PER 2가지 지표들만 가지고

삼성전자가 고려시멘트보다 고평가 되었다고 할 수 있을까요?

기업	주가	EPS	PER
고려시멘트	2만원	55만원	0.1
삼성전자	40만원	4만원	10

고려시멘트는 이미 과거에 부도가 발생이 되었습니다.

회사 구조조정과 함께 출자전환이 이루어지게 되어 당시에 700억 원의 채무면제를 받았습니다.

쉽게 말씀드리면 700억의 이익이 발생이 된 뜻입니다.

단순하게 PER만 확인하면 특별이익이 순이익에 영향을 미쳤는지 판단이 불가합니다.

이런 경우를 위해 순수하게 영업으로 벌어들인 이익로 기업의 가치를 확인하는 지표를

흔히 EV/EBITDA를 활용합니다.

 

이브이에비타(EV/EBITDA) 정의

EBITDA = 영업이익+감가상각비 등 비현금성 비용 +제세금

에비타(Earnings before interest, Tax. Depreciation and amortization)는

세전 영업이익에 감가상각비등 현금성비용을 합한 것으로, 세전 기준 영업현금흐름을 나타냅니다.

 

EV = 시가총액+순차입금(총 차입금-현금 및 투자유가증권)

EV(Enterprise Valure)는 기업의 가치로 시가총액에 순차입금을 합한 금액입니다.

 

EV/EBITDA = EV(시가총액+순차입금) / EBITDA (영업이익+감가상각비 등 비현금성 비용 +제세금)

EV/EBITDA는 현금을 창출해 낼 수 있는 능력이 시가총액에 비해 

얼마큼 평가되고 있는지를 나타내는 지표입니다.

현금흐름 배수라고도 합니다.

쉽게 설명드리면 기업이 순수하게 영업으로만 돈을 벌 경우,

투자한 금액(EV)만큼 버는데 몇 년이 걸리는지 나타내는 것입니다.

그 말은 즉 지표가 PER처럼 숫자가 낮을수록 주식은 저평가되어 있는 것입니다.

반대의 경우 고평가입니다.

 

솔직히 이 용어의 정의가 어떤지에 대해서까지 알 필요는 없습니다.

단순하게 EV/EBITDA 숫자가 낮을수록 좋다고 생각하면 됩니다.

해당 지표 또한 복잡하게 계산할 필요 없이

증권사 HTS 또는 네이버/다음 증권에만 찾아도 간단히 확인 가능합니다

밑에 사진은 네이버 증권에서 종목분석 > 기업현황에서 찾은 EV/EBITDA 지표입니다.

네이버지표

다른 중요한 지표처럼 쉽게 확인이 가능합니다.어렵게 생각하실 필요 없습니다.

 

이제 문제를 내보도록 하겠습니다.

다음 표를 보시고 2023년도 예상 EV/EBITDA 기준으로 가장 저평가되어 있는 곳을 찾아보세요.

 

회사	주가(원)	EV/EBITDA (배)
		2021년	2022년	2023년(E)	2024년(E)
A	30만원	23.8	28.2	23.3	19.5
B	15만원	3.8	5.4	5.2	4.4
C	6만원	27.7	47.2	32.1	23.8

정답은 'B' 기업입니다.

EV/EBITDA가 낮을수록 시장에서 저평가되어있다고 말씀을 드렸습니다.

B기업의 지표가 5.2이라는 의미는 투자금을 순 영업으로 5년 안에 벌 수 있다는 의미입니다.

전년도에 비해 수치가 낮아질수록 주가 상승에 대한 기대가 높다고 볼 수 있습니다.

 

오늘 교육은 여기까지 하도록 하겠습니다.

EV/EBITDA 는 다른 것에 비해 어렵지는 않으니 

이 정도면 충분히 이해를 하셨을 거라고 생각합니다.

 

지금까지 ROE,  EV/EBITDA,  EPS와 PER 3가지 지표에 대해서 3일에 나누어서 공부를 하였습니다.

다음은 마지막으로  PER(주가순자산비율)에 대해서 배워 볼 예정입니다. [

 

궁금하신 내용은 댓글로 부탁드립니다.

감사합니다.