양적완화의 개념과 주식시장에 미치는 영향에 대해서 알아보자

안녕하세요
오늘은 양적완화의 개념과 주식시장에 미치는 영향에 대해서 알아보도록 하겠습니다.
 
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양적완화

 
양적완화는 교과서, 뉴스 등을 통해서 많이 들어보셨을 것입니다.
다만 저희는 대충 개념을 알고는 있지만 실제 양적완화를 시행할 때 경기와 주식시장에 어떤 영향을 미치는지에 대해서 상세하게 고민해보지는 않았을 것입니다. 코로나 시대에 들어왔을 때 세계의 국가들은 양적완화를 실시를 했었습니다. 양적완화의 상세 내용은 밑에 글을 통해서 알려드리도록 하겠습니다.
 
 
 

1. 양적완화의 개념

 
양적 완화(QE, Quantitative Easing)는 중앙은행이 경기 부양과 인플레이션 조절을 위해 시중 자금 공급을 증가시키는 정책입니다.
이 정책은 주로 경제 불황이나 디플레이션 위협 시에 사용됩니다. 가장 좋은 예시가 코로나 팬데믹 입니다.
양적 완화는 중앙은행이 국채나 기업 채권 등의 금융 자산을 대규모로 매입하여 시중 유동성을 증가시키는 과정입니다. 이를 통해 금리를 낮추고 신용 조건을 완화하여 경제 활동과 투자를 촉진하고자 합니다. 그래서 양적완화 시 금리가 낮아지다 보니 시중에 현금이 많이 풀리게 됩니다. 시중에 풀린 돈은 주식과 부동산 등으로 유입이 되고 가격이 폭등하게 되는 원인이  됩니다.
 

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2. 양적완화절차

일반적으로 양적 완화는 다음과 같은 절차로 이루어집니다.
나라별로 조금은 다를 수 있지만 대부분 비슷합니다.
 

2-1. 중앙은행의 자산 매입:

중앙은행(한국은행)은 국채, 정부 및 기업 채권 등 다양한 금융 자산을 시장에서 대규모로 매입합니다.
 
 

2-2. 시중 유동성 제공:

자산 매입으로 인해 한국은행의 계정에 예치된 현금이 증가하면서 시장의 유동성도 함께 상승합니다.
 
 

2-3. 금리 조절:

유동성의 증가로 인해 당초 목표금리보다 낮아질 시, 한국은행은 추가적인 예치물량 확대를 통해 목표한 수준으로 돌아감으로써 금리를 조절하게 됩니다.
 

2-4. 경기 부양 및 인플레이션 관리:

양적 완화로 인한 유동성 확대와 낮아진 금리는 소비와 투자를 격려하며, 경기 회복과 가격 상승 압력 조절에 도움을 줍니다.
 
 
양적 완화는 주식시장뿐만 아니라 장기채, 부동산 등 다른 자산 클래스에도 영향을 미칩니다. 그러나 어떻게 작용하는지와 그 영향의 범위는 여러 요인에 따라 달라집니다. 주요 세계경제에서 양적 완화가 사용되었다고 할 때, 이것은 보다 넓게 볼 때 해당 국가나 지역 전체 경제에 정말 큰 영향을 미칩니다.
 

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3. 양적완화가 주식시장에 미치는 영향

양적 완화는 주식시장에 다양한 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 영향 요소는 다음과 같습니다
 
 

3-1. 유동성 증가:

양적 완화로 인해 중앙은행이 시장에 대규모의 자금을 공급하므로 시중 유동성이 증가합니다. 이는 투자자들에게 추가 자금을 제공하고 주식 거래 활동을 활발하게 만듭니다.
 
 

3-2. 금리 하락:

양적 완화로 인해 중앙은행이 국채나 기업 채권 등의 금융 자산을 매입하면서 해당 자산의 가격이 상승합니다. 이로 인해 수익률이 하락하고, 투자자들은 더 높은 수익률을 찾기 위해 주식시장으로 자금을 유입할 가능성이 높아집니다.
 
 

3-3. 리스크 허용도 상승:

양적 완화는 시장 안정성 개선 및 신용 조건 완화를 동반할 수 있습니다. 이로 인해 투자자들은 보다 높은 리스크를 감수하며 주식시장에 대한 투자 결정을 내릴 가능성이 커집니다.
 
 

3-4. 기업 수익 개선 기대:

양적 완화로 인한 경기 부양 정책으로 기업들의 판매와 수익 개선 전망이 나아질 수 있습니다. 이러한 기대감은 주식시장에서 기업 가치와 주가 상승으로 이어질 수 있습니다.
 
 

3-5. 환율 변동:

양적 완화로 인한 통화 공급과 금리 하락은 해당 국가의 환율에 영향을 줄 수 있습니다. 일반적으로 환율 하락은 내수 경제를 지원하여 국내 기업의 경쟁력과 주식시장 성과를 개선할 수 있습니다. 주식시장에 대한 양적 완화의 영향은 복잡하고 다양하기 때문에 정확한 예측하기는 어려울 수 있으며, 지역별, 시점별 조건에 따라 달라질 수 있습니다.
 

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4. 양적완화 실제 사례

양적 완화는 전 세계의 중앙은행들이 경기 부양과 금융 시스템 안정을 위해 채택한 정책입니다. 다음은 양적 완화가 실제로 시행된 몇 가지 사례입니다
 
 

4-1. 미국 연방준비제도(Fed)의 양적 완화:

2008년 금융위기 이후, 미국 Fed는 양적 완화를 통해 경기 부양을 시도하였습니다. 2008년부터 2014년까지 세 차례의 양적 완화 프로그램인 QE1, QE2, QE3를 시행하였습니다. 이러한 양적 완화 정책은 국채와 기업 채권 등 다양한 자산을 대규모로 매입하여 유동성을 공급하고 금리를 낮추는 방식으로 이루어졌습니다.
 
 

4-2.  일본 중앙은행(BOJ)의 양적 완화:

일본은 1990년대부터 디플레이션과 저성장 문제에 직면하여 여러 차례의 양적 완화를 실행해 왔습니다. 특히, 2013년에 BOJ는 '어베노믹스'라고 알려진 경제정책을 발표하면서 대규모의 양적 완화를 추진하였습니다. BOJ는 국채와 주식 등 다양한 자산을 매입하여 유동성 공급과 인플레이션 목표 달성을 목표로 하였습니다.
 
 

4-3. 유럽 중앙은행(ECB)의 양적 완화:

유럽 연합 내에서도 경기 부양과 인플레이션 상승을 위해 ECB가 양적 완화 정책을 실행하였습니다. 2015년에 시작된 ECB의 주요 프로그램인 '확장형 자산매입 프로그램'은 국채재산 및 회사 채권 등 다양한 자산 매입으로 구성되었습니다. 이러한 정책으로 ECB는 유로 지역 내에서 신용 조건 개선과 경기 활성화를 돕고자 했습니다.
 
 
 
오늘은 여기까지 하도록 하겠습니다.
지금까지 양적완화의 개념과 주식시장에 미치는 영향에 대해서 알아보았습니다.
궁금한 내용은 댓글로 부탁드립니다.
감사합니다.
 
 

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